网站首页 公司介绍 新闻资讯 资质荣誉 产品展示 工程案例 人才招聘 在线订购 联系我们
上一张 下一张
    产品分类

  不锈钢保温水箱
  不锈钢生活水箱
  不锈钢水罐
  立式水箱
  卧式水箱
  方形水箱
  波纹水箱

 

    联系我们
联系人: 张经理
手 机: 15140052012 15802400899
电 话: 024-31994228 400-186-8688
传 真: 024-31994228
公司邮箱: qzybxgsx@163.com
公司地址: 沈阳市大东区北海街89-2号
热点新闻 NEWS
 
有望创出年内新高?铁矿还有多少上行空间
发表于:2020-11-26 11:00:49  

铁矿价格从10月末开启了新一轮反弹,现货价格再度临近130美元/吨的前期高点,2101合约价格一度上探至900元/吨整数关口,市场看涨情绪高涨。笔者认为,铁矿本轮反弹主要驱动因素有两个:一是成材消费进入11月后的超预期坚挺使前期高库存压力得到明显缓解,成材价格的持续走高对原料端铁矿价格形成了正反馈。二是盘面开启基差修复行情,随着钢厂利润水平持续改善,其对铁矿的主动补库意愿逐步增强,推动铁矿现货价格走强,在高基差的驱动下盘面价格加速上行向现货靠拢。

展望后市,高基差经过近期的持续修复后当前已回落至正常区间,对盘面后续的上行驱动已不明显。但钢厂当前利润水平正处于年内高位,且厂内进口烧结库存水平仍偏低,春节前仍有进一步补库的预期。从这个角度看,铁矿现货价格仍有进一步上行的空间,有望创出年内新高。

成材消费超预期坚挺,钢厂利润空间持续改善

虽然今年9月成材的去库速度不及市场之前的预期,但国庆节后随着海外进口资源的减少,成材消费“银十”成色十足,去库速度明显加快。进入11月后,在下游赶工的支撑下终端用钢需求继续维持较强的韧性,成材继续以较快的速度去库,使得市场前期对高库存进入冬储的担忧得到缓解。从今年10—11月的去库速度来看,相较于高速去库的4—5月有过之而无不及。成材四季度消费的超预期坚挺推动价格持续攀升,涨幅大于炉料端价格,钢厂利润空间持续修复。截至11月末,五大钢种的社库已经回落至1000万吨附近,虽然仍高于往年同期200万吨左右,但考虑到当前去库仍在持续,在进入冬储前有望回落至正常年份。当前主要钢种的利润水平均已经回升至年内高位,冷轧的利润更是创出新高。钢厂利润的改善使得其对原料端价格上涨的接受程度增强,是铁矿现货价格本轮反弹的主要动力。

钢厂对铁矿补库逐步开启,高基差持续修复推升盘面

国庆节后钢厂受环保限产影响,加之自身利润水平较低,对铁矿的补库意愿不强,且刚性补库更为青睐球团,厂内进口烧结的库存水平始终处于低位。但随着钢厂利润水平的持续改善,其对铁矿的补库意愿从10月末开始不断增强,厂内进口烧结库存水平得以持续回升。具体来看,钢厂在高利润下对中高品矿的需求更为旺盛,中品矿溢价的走强使得盘面价格开启加速上行向现货端靠拢。高基差从10月下旬开始持续修复。以卡拉拉精粉为例,其在一个月内的基差累计修复幅度超过100元/吨,是推升本轮盘面价格快速上涨的另一重要驱动。

钢厂补库预期仍在,产业链利润面临重新分配

近期,随着海外需求的恢复,使得球团的供应愈发紧张,其溢价水平继续走高。相比而言,烧结粉矿的性价比开始显现,钢厂的采购有望再度转向粉矿。钢厂的厂内烧结库存近期虽然持续缓慢提升,但从绝对数量上看当前仍处于历史同期偏低水平,预期春节之前钢厂将有一轮集中补库。作为盘面标的物其价格后续的走强将带动盘面价格进一步上行。从产业链内的利润传导路径来看,从10月中旬开始,需求端转好带来的整个黑色产业链利润的增量主要沉淀在成材端,成材价格快速攀升的同时,由于钢厂主动控制产量同期原料端价格的上涨幅度并不明显。但当前钢厂利润水平已经回升至年内高位,后续主动提产意愿将增强,加之对原料端的冬储补库预期,将逐步让渡利润至炉料端,给予铁矿价格进一步上行的空间。

操作建议

从驱动本轮铁矿盘面价格反弹的主要因素来看,当前基差修复行情已临近尾声,后续盘面价格将跟随现货波动。当前钢厂利润水平较好,年前对铁矿仍有新一轮的补库预期。而外矿的边际增量已较为有限,随着前期压港的持续缓解,后续到港压力难有明显增加,港口库存的趋势性累库已暂告结束。铁矿现货价格大概率将突破130美元/吨的年内高点,2101合约易涨难跌,操作上应维持逢低做多的思路。对于2105合约来说,仍可以看作是强势合约,因为明年一季度外矿的发运仍有较强的不确定性。随着海外复工的逐步推进,发运至我国的比例将有所回落。而当前2105合约仍处于贴水现货的状态,钢厂可尝试在该合约上进行买入套期保值。

  〖 打印 〗  〖 关闭本页
辽宁不锈钢水箱公司网站首页  公司介绍  新闻资讯  资质荣誉  产品展示  工程案例  联系我们

联系人:张经理  手机:15140052012 15802400899  电话:024-31994228 400-186-8688  传真:024-31994228
公司邮箱:qzybxgsx@163.com  公司地址:沈阳市大东区北海街89-2号

友情链接:东北不锈钢网 | 哈尔滨不锈钢水箱 | 钢结构网 | 太原不锈钢水箱 | 吉林钢铁网 | 东北钢铁网 | 长春不锈钢水箱 | 哈尔滨不锈钢水箱 | 沈阳不锈钢水箱 | 沈阳H型钢
大连不锈钢水箱 | 大连市不锈钢水箱 | 丹东不锈钢水箱 | 营口不锈钢水箱 | 鞍山不锈钢水箱 | 盘锦不锈钢水箱 | 朝阳不锈钢水箱 | 锦州不锈钢水箱 | 长春不锈钢水箱
长春市不锈钢水箱厂 | 白山不锈钢水箱 | 松原不锈钢水箱 | 白城不锈钢水箱 | 辽源不锈钢水箱 | 齐齐哈尔不锈钢水箱 | 大庆不锈钢水箱 | 佳木斯不锈钢水箱
牡丹江不锈钢水箱 | 绥化不锈钢水箱 | 乌兰浩特不锈钢水箱 | 沈阳不锈钢水箱 | 沈阳不锈钢水箱 | 山西不锈钢水箱 | 哈尔滨不锈钢水箱 | 长春不锈钢水箱

版权所有:沈阳泉之源不锈钢有限公司  辽ICP备16002729号-4    技术支持:【智虹商情】建站详情请点击了解